首页>提前面试资料 > 提前面试材料 >

MBA案例分析|海润:退市倒计时

来源:上海财经大学商学院 时间:2019-06-14 14:39:31
2018年MBA/MPA备考群2020年MBA/MPA/MEM备考主群:696750357

  2018年5月17日海润光伏发布 “关于股票终止上市的公告”,被上海证券交易所责令强制退市。5月27日,*ST海润变更为退市海润,据相关规定,股票将于5月27日进入退市整理期交易,退市整理期为30个交易日,预计最后交易日期为2019年7月8日。

  趁势而起的海润光伏

  海润光伏成立于2004年,注册资本为47.2亿元,曾是中国最大的晶硅太阳能电池生产企业之一,其在国内江苏、安徽、云南三省拥有六大生产基地,员工总数超过6000人,晶体硅一体化产能位居全球第七,国内前三。海润光伏主要负责人杨怀进,同时也是无锡尚德、中电光伏、晶澳太阳能等多家光伏巨头的联合创始人,当时也被业界称为“光伏教父”。

  凭借着迅速增长的业绩业绩国家的政策利好,2012年2月17日,海润光伏通过借壳江苏申龙高科集团股份有限公司在上交所上市。就在海润上市的一周后,国家相关部门就出台了《太阳能光伏产业“十二五”发展规划》,明确骨干光伏企业的发展将得到支持。

  在享受国家重大利好政策的同时,彼时的光伏行业更是接受着国际市场的衰退。2012年欧美各国正在遭遇经济危机,不断减少光伏发电补贴,国内的光伏产业大多因为出口衰退而遭遇重创。刚刚上市的海润光伏并没有太在意行业寒冬,反而在上市之初就宣布大力拓展光伏电站,先后在新疆、甘肃、内蒙古、青海四地成立下属公司或合资公司,积极开拓太阳能电站业务。

  如此大规模的扩张以及海外市场的不振给海润光伏背上了沉重的财务负担。在借壳上市的第一年,净利润就开始出现了亏损,2012年、2013年分别为-4398.5万元、-2.9亿元。与此同时,海润光伏的总资产从江苏申龙时的12.61亿元猛增至2014年的155.7亿元。此外,在海润上市的前两年里,海润光伏因大举投资建设大型电站,使得资金链变得越来越紧绷,原本预期建设完工后就转手套现,使得资金快进快出而获得最大收益,而因为政策变化,以致大量新项目砸在了海润的手上。2012年和2013年,海润光伏资产负债率由此前的75.3%攀升到80.5%。

  大股东的花式套现

  面对经营危机,海润的股东们并不是想方设法的提升经营业绩,反而是开启了对企业的不断“吸血”。

  2015年1月23日,在2014年亏损9.48亿元、定增资金刚获审批不久的情况下,已带帽“ST”的海润光伏还是实施了“10转增20”的利润分配方案。而从当前来看,这一招正式大股东“明修栈道暗度陈仓”的脱身之计。在高转送方案推出之后,大股东就开始其减持之路,此后的1月27日、28日两天,海润第一大股东九润管业就减持了7845万股,占比4.98%,累计套现接近7亿元。接着在之后的三个月里,其前三大股东九润管业、紫金电子、杨怀进相继套现共近26亿元,可谓赚得“盆满钵满”。2015年底,ST海润因存在虚假陈述行为引发投资者损失,核心人物杨怀进离职。

  唏嘘退场

  截至2019年一季度,海润光伏的总负债达到95.28亿元,资产负债率高达142%。2019年5月17日,由于会计师事务所对2016年至2018年连续3个会计年度的财务会计报告出具“无法表示意见”的审计报告,上交所决定终止海润光伏股票上市,公司股票于5月27日进入退市整理期。海润光伏终于接到了预料之中的退市公告,就此在A股市场黯然离场。

  希望大家在备考中认真细致,最终考入理想院校。同时,中公管理人也为大家准备了一些MBA课程,包括VIP协议课程和精品课程,如果大家在备考中遇到任何问题均可咨询中公管理人(www.kimlaboratories.com)。备考过程中是孤独的,大家考研过程中想找个研友或者想要讨论问题,有志同道合的朋友陪伴或许能产生一加一大于二的效果,扫下方二维码可以加入2020MBA/MPA/MEM备考群,快来加入吧!

免责声明:本站所提供的内容均来源于网友提供或网络搜集,由本站编辑整理,仅供个人研究、交流学习使用,不涉及商业盈利目的。如涉及版权问题,
请联系本站管理员予以更改或删除。

联系我们

上一篇:MBA案例分析: 老酒复兴?

下一篇:最后一页

课程

全程班 笔面班 周末班 直播班 网课 咨询

课程

在线咨询 课程咨询 提前面试 笔面协议 课程优惠 讲座预约 010-56247899 顶部

彩29彩票登录